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自2022岁首以来，金价与本体收益率的长久走势出现了明白的分化，意味着什么？
资深分析师Garfield Reynolds在最近的一篇著述中指出，尽管濒临高达2%的本体收益率——这是自2009年以来的最高水平（其时金价不到1000好意思元）——金价仍然苍劲高涨，创下了历史新高。但在时常情况下，这么高的本体收益率会导致金价下落。
Reynolds以为，这种情况标明，要么金价会飞速回落，收回本年迄今的惊东说念主涨幅，要么出现经济简略金融危急，届时风险财富出现暴跌。
Reynolds指出，金价在往日达到历史新高的两次，王人是在本体收益率为负的配景下——一次是在疫情时辰，一次是在2011-2012年，那时欧洲主权债务问题紧接着各人金融危急之后爆发。另外，1980年金价攀升至创记录水普通，10年期花样收益率远低于通胀率。
Reynolds暗意：“尽管金价本年的高涨可能存在回调风险，融资炒股但这也可能意味着投资者运转担忧要紧经济震动行将莅临。”他指出，2011年的金价峰值普及了2008岁首雷曼兄弟倒闭之前的高点。
此外，好意思银首席投资官Michael Hartnett也不雅察到了金价与本体收益率之间的潦草关联。
Hartnett在上周五公布的Flow Show讲解中暗意：
往日18个月，黄金与本体收益率之间的相互关联仍是中断：如下图所示，金价普及2200好意思元/盎司，本体上标明本体收益率应该是-2%，而不是现在的+2%。
这一景象的背后原因是什么呢？
Hartnett以为，投资者正在瞻望将来，他们强硬到市集或经济无法承受5%的花样收益率和2%的本体收益率。因此，他们在对冲两种风险：
跟着CPI加快下行，好意思联储可能会降息；
愈加严峻的是，他们估计好意思联储最终将通过利息本钱收尾（ICC）、收益率弧线收尾（YCC）以及量化宽松战术（QE）来撑执好意思国政府的开销。
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